上周俄乌局势缓和，美联储加息靴子落地，市场风险偏好先抑后扬，铜价呈探底回升走势，截止下午三点沪铜主力2204合约收报72830点，周涨幅0.94%或680元。
宏观方面，上周消息显示俄乌后续有望达成妥协，另外俄罗斯成功地用美元支付了部分主权债券的利息，似乎避免了一场历史性的债务违约。市场避险情绪缓和，另外周三国内组织会议，稳定金融市场，带动市场风险偏好回升，铜价7.1万附近筑底反弹。美联储如期加息25个基点，鲍威尔言论显示今年将加快加息的进度，总结来看并未推出更加鹰派的观点，利空已经被提前兑现。虽然各国收紧货币政策陆续推进，但通胀率仍将维持高位，支撑中后期大宗商品尤其的铜价高位偏强运行，短期则有冲高回落的风险。
市场方面，上周现货铜涨1140元，周五好铜升水380元。国内疫情扩散，逐步影响交通。据跟踪了解，上海、深圳保税区入境闭环，进口铜流入受限，助推期现同涨；当前远期合约倒挂，存在近强外弱。市场交投氛围一般，下游以按需备货为主。进口盈亏方面，上周LME铜升贴水变动较大，美元指数回落，进口亏损扩大，现缺口为1000元/吨附近。
整体来看，海外乌俄冲突延续，欧美对中态度恶化打击部分中企，市场信心不佳打击沪铜下滑，后随金融委发布利好政策重新推动铜价上扬。因疫情影响，国内基本面上沪铜供需均偏弱。美联储加息落地，俄乌关系进一步缓和，利空因素偏弱。目前铜市受消息面影响较大，关注地缘政治及中美博弈可能，铜市大幅波动概率较小。料沪铜保持宽幅震荡为主，有触顶回落迹象。
