惠誉评级提高金属和矿石价格预估，反映出新冠疫情后需求增加、市场供应紧张以及短期供应中断，特别是因为俄罗斯和乌克兰的冲突。一些商品也因其在全球脱碳过程中的作用而受益于长期需求增加。
因其在电气化中的应用，铜成为惠誉提高长期价格预估的唯一商品。调整后的短期价格预估反映出全球库存非常低、当前及潜在的供应中断，特别考虑到智利水压力和秘鲁社会政治抗议。智利和秘鲁拟议引入更高的行业税，可能减缓对铜矿的投资，限制中长期的供应。俄罗斯占开采和精炼铜的4%，因此俄乌冲突和相关制裁可能影响供应。
2022年铁矿石价格上涨反映出需求稳健（中国政府对基础设施的长期支持）以及今年初巴西降雨超过往年导致产量下降。俄乌冲突对铁矿石出口的影响加剧了这种情况。
调整后的2022年冶金煤价格反映出俄罗斯危机带来的供应风险。俄罗斯占到全球供应的16%，占到欧洲供应的23%，据说许多买家已经暂停进口俄罗斯供应。由于蒙古铁路出口中断以及澳大利亚进入雨季，俄乌冲突爆发前市场供应已经很紧张。这些情况在2022年可能得到缓解。尽管俄罗斯供应中断，惠誉预计2022年全球海运出口将会上升。全球冶金煤需求将在2023年达到顶峰，在供需动态变化的推动下，市场供应可能过剩，价格将会出现逆转。
惠誉提高了2022/23年度铝价预估，反映出能源价格高企，推高了能源密集型铝生产的边际成本。高能源成本已经导致欧洲一些工厂缩减生产，扩大了2022年全球缺口。
惠誉提高短期和中期锌价预估，原因是俄罗斯危机和能源成本上升导致欧洲冶炼厂中断的风险增加，从而导致2022年精炼锌供应缺口加大。建筑行业的需求将保持稳定，特别是在美国和其他发达市场，一旦供应链问题得到缓解，汽车行业的需求将恢复。但供应是有价格弹性的，而且高度分散，这可能在长期内导致产量增加，抑制价格。
惠誉提高2022/23年度黄金价格预估，反映出在俄乌冲突和通胀压力上升的情况下，由于黄金的“避风港”投资地位，其需求增加。随着加息周期持续，长期价格保持稳定，最终提高持有黄金的机会成本，对其价格构成压力。
惠誉上调2022年到2024年镍价预估，因为供应风险增加（俄罗斯占到镍总产量的约7%，占1类镍的15%），电池需求仍然强劲。一旦印度尼西亚的新设施投产，长期供应将会增加。
