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长假期间，受美国制造业PMI大幅下滑影响，金融市场一度炒作加息放缓预期，美元大跌，美欧股市反弹，但在美公布强劲就业数据后，炒作熄火，美元指数回升，股市和商品转跌。高能源背景下持续加息是最大可能，加上俄乌战争溢出的信号越来越多，避险需求加强，美元持续强势和欧洲衰退风险加大，金融市场难有持续性反弹，利空。
长假后，国内主流消费地库存增加1.6万吨，保税库存增加0.7万吨，低于往年。国内及保税库存过低仍是主要制约因素。节前国内空头思路为主，备货不明显，长假后下游有补货要求，且马上面临换月，本周铜价仍在较强的挤仓压力，对铜价形成支撑
目前宏观持续恶化，四季度经济动力进一步减弱，铜仍受到极端低库存支撑，本周挤仓因素对铜价略有支撑，但中期空头格局限制反弹高度，利用挤仓前的反弹逢高抛空远月。
